由于時代進步，技術發展、產業變革、消費者人群及消費行為發生巨變，傳統產業面臨顛覆危機。新時代的創新之路，需要企業家站在未來，思考如何迎接未來新物種的挑戰，抓住未來的機會，實現原有產業及財富的延續。資本強企，這也是未來重要的賽道。

10月14-16日，總裁54班同學們迎來班級第八次課程《資本戰略與股權價值倍增》，由著名天使投資人徐旻老師講授。

（本次課程嚴格按照防疫要求舉辦，確保課程活動安全順利進行。）

徐 旻

管理學博士、著名天使投資人

賽伯樂投資資深合伙人

新商界高級管理主講專家

課程回顧

提升資本運營思維，助力企業快速發展。徐旻老師是中小企業上市策劃資深專家，有多年的資本管理指導經驗。課程主要講授了四個方面：資本大時代的戰略、資本青睞的股權價值八大特征、打磨項目股權價值的八種兵器和股權價值模型。

在資本市場上的跑道成為贏家，現在就一定要做"難""深""專"的事情。在今天的中國如果你有一個好的商業模式，風投是追著你后面投的時代，只有好的商業模式才會受到資本的巨大追捧。

課上，徐老師舉例了滴滴、海底撈、如家、聯想、騰訊等多個不一樣的正反事例進行剖析，建議企業家一定做好股權的頂層設計，找出金融市場的規律，同時需規避風險，學會用資本運營管理思維去思考問題；并通過大量創業融資失敗和成功案例的解讀，深刻揭示企業股權價值倍增的真正密碼，同時也逐一剖析投資基金對于創業項目的篩選和投資的內在邏輯。讓同學們系統了解資本市場的基本范疇和基本理論，熟悉資本市場并借助資本力量放大自身優勢，實現從生產經營到資本經營的跨越式發展。

01

縱觀美國轉折之年，美國上市是美國律師主導，中國律師配合的模式。美國上市聘請四大知名律師和券商比較容易上市募資成功。美國包容AB股、邊緣化業務，虧損的中國民企上市要求，造就了中國新經濟企業前赴后繼赴美上市。但是美國是上市公司和券商博弈，而中國是所有人和證監會博弈。

在美國上市的早期中國企業大部分是優秀新經濟企業，并且形成了良好的示范效應，所以中國傳統企業在美歡迎度和認可度不高。美國是英美法系國家，注重判例，兩國在資本市場結構中，股市構成、股市利潤要求、上市指導、監管思路、集體訴訟等方面大相徑庭。

02

標準化、精準定制、互聯網思維、棄重就輕、細分再細分、追求壟斷、快速迭代，成長性強等特點是資本比較青睞的股權價值特征。

徐旻老師在課程的講解中，注意理論實踐的相結合，并且給我們分析多個企業的面臨危機情況與正確應對策略。重點講解了多家咖啡公司的案例，對不同層次、價格和品牌的咖啡進行了講解與分析。通過對比多家企業的發展不同應對策略和方向，以及企業最后的發展走向，來給了我們提供了許多寶貴的實戰經驗。

03

企業一切問題的本質都是成長的問題。對此，中國證券監督管理委員會提出了四個方面的要求：

（1）資產收益率要高于銀行貸款利率

（2）利潤率要高于行業內平均水平

（3）關鍵是凈資產收益率要高

（4）行業還得有足夠的發展空間

企業資本戰略的本質是如何打磨好一個好項目。通過對比過去五年與現在風險投資標準的變化、用戶定位分析與市場選擇及趨勢判斷，來判斷市場地位，從而進一步確定市場規模、切入點以及位置。

04

徐老師從行業、賽道、排名、科技含量、產業鏈整合、平臺、市場和速度價值等多個方面進行了股權價值估值。

"產業鏈的整合，誰整合的更深，誰就更值錢。" 這也就是美的品牌的收入效益為什么遠遠高于格力和海爾。當然還有市場價值，誰的市場價值高誰便占優勢。

股神巴菲特有一句名言："人生就像滾雪球，最重要之事是發現厚雪和長長的山坡。" 雪很厚，說明公司有價值，有很強的盈利能力，坡長說明企業所處的行業還處在風口中，有著可觀的發展空間，不會在短期內消亡。

資本青睞的企業和新品牌正是當下市場里消費者需要的，這些新品牌能夠快速崛起也因為選對了賽道，看到了消費者的痛點，開發了新的藍海。

小 結

對企業來說，一定要重視股權與資本的關系，要善于利用股權來籌集資金，盤活市場，促進企業發展。否則，如果你的企業沒有資本的助力，成長速度必然不會很快，商業模式得不到迅速的迭代，那么早晚都會被淘汰。而那些借助資本力量的企業，在企業發展過程中借助金融和資源的推動，企業的發展速度會更快和更順暢。比如，打著新零售標簽的咖啡新物種瑞幸(Lucki Coffee)變身獨角獸只用了半年時間，瑞幸咖啡通過股權融資、股東貸款、銀行授信、融資租賃等多種方式融資。由此可見，插上資本的翅膀之后，一個新興企業的騰飛也許僅在一夜之間。

資本最看重的是企業的成長性，也就是未來還能不能長大，喜歡投不斷迭代（商業模式迭代）的企業，誰能把握好時機考慮得最全面懂得如何變通發展，誰便是行業賽道之王，未來企業的領袖人。

班級活動

15日課后，在張班長的帶領下，就"永不畢業的班級"為主題開展了班會。為了促進同學行業交流，計劃在班級成立合作促進會，增加同學行業之間相互交流，促進產業鏈的發展；同時任命胡樂才同學為會長，吸納為班委成員，共同為班級服務。

近期，"第九屆新商界足球俱樂部五人制足球賽"也在如火如荼的進行，作為初次磨合合作的同學來說，我們54班在這次的球賽中也取得了一個相當不錯的成績。足球隊長孫衛強同學介紹了當時的賽事盛況。在這次比賽中涌現出了很多為了班級活動做出了很多貢獻的同學。班委會為他們頒發了獎牌。