綠樹陰濃夏日長，樓臺倒影入池塘。在這夏意濃濃，樹影斑駁、花香四溢的山大校園內，6月22-23日，資本八班同學迎來班級第五次課程，黃嵩老師主講的《私募股權與創業投資》。

黃嵩，北京大學金融學教授，北京大學金融與產業發展研究中心秘書長。主要從事股權投資基金、資本市場與投資銀行學領域的研究與實踐，在資本領域有豐富的實踐經驗，操作過數十個私募股權投資、兼并與收購、企業上市等方面的資本市場項目，并擔任多家公司的顧問。

課上，黃嵩教授從中美資本市場投資者結構、企業融資主要路徑分析了中美一級和二級資本市場的現狀和差異。金融的本質是投融資和風險管理，如何利用金融工具幫助企業做好融資？幫助企業發展，讓風投機構為企業經營帶來更多的增值服務？黃教授深入淺出的從私募股權廣義和狹義分類，引出創投基金（VC）和杠桿收購基金（LBO），并介紹了優先股、夾層債、信用債等多種結構化融資方式。

隨后把全球頂級的私募基金黑石、凱雷、KKR等行業地位和投資邏輯做了介紹；對沖基金，私募股權、房地產基礎設施、大宗商品藝術等另類投資已然成為全球大型私募基金的標配。在私募基金的投資方面黃教授用小米集團、蒙牛乳業、新浪公司等幾個實操案例講述了境內投資架構、H股架構、紅籌架構、VIE等多種股權架構的不同和作用。

在企業向私募股權融資的講解中，黃教授介紹到紅杉資本和IDG資本等國內大型私募機構對于商業計劃書的建議和要求，方便同學企業在后期引入私募基金時候參考使用。黃教授強調，具備熱愛、專注、堅持、分享、好學、節約等特質的企業家是私募股權投資機構喜歡并愿意扶持的；希望大家都可以努力做到。

在企業向私募股權進行融資時候會有很多相關的條款如，對賭協議、反稀釋條款、優先購買條款、優先清算條款等，黃教授希望我們可以了解知曉，企業在未來向私募基金融資時候會更加清楚彼此的責、權、利。

最后黃教授通過凱雷投資海爾電器的事件講解了私募股權給被投企業可以帶來的價值。如完善公司治理、明確公司戰略、強化團隊激勵、改善基礎管理、提升品牌營銷、供應鏈關系優化、支持業務拓展以及公司上市輔導等。

22日下課后，資本八班班委在班長王德第主持下召開班委會，對班級近期工作進行總結，對班級后期活動和發展做好提前規劃；七月份班委準備組織臨沂游學，八月份菏澤游學等；得到了各班委和當地同學的支持和認可。班委會后，班委組織班級聚餐，大家歡聚一堂，暢所欲言，有詩、有酒、有遠方。

23日中午，受班級付軍同學邀請，資本八班同學結伴來到位于印象城的付軍同學新開的面館品嘗美食，香飄四溢的牛肉，面湯香濃可口，面條入口爽滑勁道，大家吃到根本停不下來，紛紛夸贊！

雖然課程只有短短兩天時間，但是大家收獲頗多，不僅向老師學習了新知識，同學們一起聚餐品嘗美食、相互交流學習、共同成長。愿同學們每次相聚都美好充實，而有收獲！